证券时报记者 黄翔
11月20日，隆华新材(301149)发布公告称，公司总投资1.5亿元的年产33万吨聚醚多元醇扩建项目已完成全部建设，顺利产出合格产品。随着该项目落地，公司聚醚系列产品总产能正式攀升至129万吨/年，在国内聚醚多元醇市场的规模优势进一步凸显。
据公告披露，此次投产的项目聚焦高活性软泡聚醚多元醇与CASE用聚醚多元醇两大品类，产品广泛应用于汽车内饰、鞋服保暖材料、胶粘剂及发泡胶等领域。特别是在汽车领域，在全球新能源汽车产业快速发展及国家扩大内需消费、实施汽车更新置换补贴政策等因素助推下，隆华新材已与诸多知名汽车主机厂或零部件、饰件厂商建立稳定合作关系，应用于奔驰、宝马、上汽、比亚迪、长城、奇瑞、吉利、广汽、东风、长安以及特斯拉、理想、小鹏等。此次产能扩张顺应新能源汽车产业增量需求的布局。
从行业背景来看，隆华新材的产能加码恰逢聚醚多元醇行业结构性调整期。从行业发展趋势来看，国内聚醚多元醇行业集中度近年来持续提升，前五大企业市场份额已处于较高水平，万华化学等头部企业凭借上游环氧丙烷（PO）一体化配套优势占据主导地位。与此同时，原材料端的成本压力正逐步缓解——作为聚醚生产核心原料的环氧丙烷，近期市场价格呈现同比下行态势，环氧乙烷价格亦因乙烯供应宽松呈现回落趋势，这为新增产能释放提供了成本支撑。
据了解，当前，附加值高的聚醚产品由于产品质量差异较大且技术门槛相对较高，越来越多的聚醚头部企业调整产品结构，聚醚高端产能快速增长。在次高端聚醚应用领域中，新能源汽车、光伏等新兴领域对特种聚醚需求旺盛，这类领域年均拉动特种聚醚需求增长12%以上。此外，行业正加大低不饱和度聚醚、电子级聚醚、医用聚醚等高端产品研发，以满足下游对有害物质零检出、生物基含量达标等严苛要求。
此前，隆华新材表示，公司具有较强的研发创新能力，自主研发并掌握了高固含量且低粘度、遇水不凝胶、超低VOC、高白度等POP核心技术，形成了自主创新技术体系，极大地提升了公司产品的技术指标。公司自主建设聚醚生产装置，在聚醚产品及生产工艺关键技术方面拥有自主知识产权。
此外，隆华新材指出，通过建立稳定的原材料供应渠道，各主要原材料均有多家供应商可供选择，不存在对单个供应商过度依赖的情况。在此背景下，原料或承担成本兜底作用，对聚醚市场价格涨跌的直接影响或将减弱。
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